国内纯苯好行情还没到头
   
  

纯苯是基本化工原料,用作溶剂及合成苯的衍生物、香料、染料、塑料、医药、炸药、橡胶等。

春节后,国内纯苯市场延续了短暂的年前反弹势头,国内主流成交价一个月内由5200元(吨价,下同)经过了两次提价至5700元,随后开始触顶回落。3月下旬中石化各地挂牌价下调至5500元,跌幅3.5%,其他各公司也相继下调,且仍有继续走低趋势。上下游开始谨慎看空,成交气氛消极,业内对后市的走势也开始有所分歧。笔者认为,当前的触顶回落属于正常调整,并不是行情的终点,有望成为一轮中期行情筑底反弹的起点。

其一,此次行情触顶为历史相对低位时期的高点回落,回调空间不会太大。从历史走势图可以看出,2015年的这次纯苯市场回落走低,在1月20日已达到近5年来的最低点,国内大部分生产企业已处于亏损边缘,特别是加氢苯企业几乎全军覆没。虽然市场经历了近两个月的反弹恢复,但有些企业元气仍未恢复。纯苯中的石油苯由于基本掌握在国内三大集团手里,存有成本优势,相对好一点,进入了盈利空间,但占据国内纯苯产能40%左右的加氢苯企业截至目前仍处于亏损边缘。因此,在此基础上,高成本现状仍然是支撑当前行情的重要因素。

其二,此轮触顶回落周期暂时可定位为“短期”,调整周期不会太长。从国内生产企业开工现状反映的信息表明,石油苯企业2~3月份开工率并未明显改变,维持在70%左右,加氢苯企业进入3月份后由原来的28%上升至33%。同时,港口库存也增至15.5万吨,占当月国内总产量的19%。在春节后下游企业仍未全面恢复生产的背景下,加氢苯的产能增长及港口库存的增长影响到了行情的继续反弹。但周期不会太长,随着下游企业陆续恢复生产,新的供需平衡点会很快形成。因此,业内担心的行情长周期持续下行的可能性不大。

其三,此次行情的突然回落属于连涨技术性回调要求恰遇外盘、原料等利空,为正常回调,不会影响中期回暖走势。不论期货还是现货市场,都有技术性走势,都要遵循其市场规律。纯苯市场自1月20日反弹至3月19日,连续涨幅已达26%以上,由于其下游的消化能力滞后,以及当前经济面的影响,从技术层面上已有回调要求。同时,恰遇3月19日外盘FOB韩国纯苯收盘走低,周跌幅3.6%,以及原料粗苯大幅下跌,综合引发石油苯价格下调了3.5%、加氢苯下调了5.5%,在合理调整范围内。

所以,在外盘现有成交价,以及国内需求现状下,预计石油苯在5200元、加氢苯在5000元将会形成一个基本支撑点,但不排除第二季度仍有窄幅震荡的可能。根据上述三大市场特点,可以得知第二季度将会是纯苯市场调整的关键时期,短期市场如果能调整到位,中期反弹行情还是有望启动的。